托宾将 q 定义为企业的市场价值除以企业资本的重置成本。托宾认为，q 和投资支出之间是正相关关系。如果企业的 q 值大于 1,意味着企业的重置成本低于企业的市场价值，由于企业发行少量股票就能够购买大量新投资品，于是投资支出会增加；相反，如果企业的 q 值小于 1,意味着企业的重置成本高于企业的市场价值，企业可以通过廉价购买其他企业而获得已经存在的资本，此时，企业投资支出的水平较低。中央银行的货币政策通过影响股票价格(PS)对 q 产生影响，q 的变化进步引起投资、产出规模改变，这便是托宾的 q 理论。扩张性的货币政策可以引起股票价格的上升，股票价格的上升使 q 值大于 1, 促使企业增加投资支出，最终实现产出的增加。用符号可表示为: M↑→i↓→Ps↓→q↑→1↑→Y↑。

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