6月17日，亚洲交易时段，日本央行发布的一份声明显示，日本央行维持基准利率不变，决定明年以较慢的速度削减购债规模，在市场波动加剧后展现谨慎态度。

　　根据日本央行周二的声明，在为期两天的会议结束后，行长植田和男领导的央行理事会维持0.5%的基准政策利率不变。

　　日本央行也表示，计划从下一财年开始，将每月购债规模从目前的每季4000亿日元削减至每季2000亿日元（13.4亿美元）。

　　市场表现上，日元汇率、股市微涨。截至发稿，日经225指数涨幅维持在0.60%上下，日元兑美元维持在144.60上下。

　　本周“利率周”前，日本央行称，必须继续努力，进一步促进日本国内对政府债券的所有权，以避免供需失衡导致长期日债利率飙升。

　　近段时间日本债市动荡，超长期债券收益率升至历史高位，债券票面价值下跌出现浮亏，并且国债发行拍卖遇冷。

　　工银国际首席经济学家程实认为，日本货币政策正常化的关键，不仅在于通胀与就业的配合，更在于对高杠杆财政体系的长期管理能力。当前，日本经济增长仍高度依赖财政刺激，但债务规模庞大，央行长期大规模购债所形成的市场结构正使财政可持续性面临越来越严峻的挑战。

　　2024年，日本走出“负利率”后，取消YCC政策，开始逐季缩减4000亿日元购债规模。数据显示，日本央行持有的政府债券在2025年一季度减少了6.2万亿日元。

　　中金认为，这对市场或有利而无害：这有利于维系日本央行的政策独立性，对未来更久远范围的减少购债计划做出较高透明性的前瞻指引，避免政策给市场带来的扰动，并间接缓解日本超长端债券需求不足的问题。

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