中证A500指数(000510.CSI)本周下跌1.62%，继五连阳之后首次下跌，截至8月1日收盘，报4792.42点。本周日均平均成交额为5737.43亿元，单日成交额环比下降0.61%。

　　本周38只中证A500基金中，仅国联安小幅上涨0.48%，华安基金跌幅最大，下跌2.28%。从规模来看，当前中证A500基金总规模达1780.28 亿元，相比上周，环比下降6.42%。具体到单只基金，规模排名前三的产品依旧分别来自华泰柏瑞、国泰基金、南方基金，规模依次为184.17亿元、170.75亿元、167.14亿元。

　　国海证券研报分析，过往四轮牛市(2005-2007、2009-2010、2014-2015、2019-2021)，市场估值见顶之后，指数基本见顶，核心原因是市场乐观时的估值会计入后续业绩向好的预期。仅2009-2010年和2019-2021年存在1年左右时滞，但涨幅已经相当有限，估值见顶之后市场的结构性机会以产业驱动为主。但本轮情况估值未见顶，万得全A指数2025年7月30日的估值水平到2021年初估值也还有19%左右的空间。

　　中泰证券研报显示，年初至今，股票型ETF月成交额占全A月成交额的比重与月末股票型ETF资产净值占万得A总市值的比重均呈现下降趋势，投资者对ETF的配置有所下滑。其预计A股市场将在财政货币“双宽松”环境与结构性政策引导下，延续以估值修复为主线的结构性震荡上行行情。建议重点关注科技创新、现代服务业、高股息蓝筹三类方向。

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