宽基ETF再现放量托举市场。1月8日，沪指一度跌破3200点，正当市场情绪低落之时，午后开盘，以沪深300ETF、中证A500ETF为主的等核心宽基ETF率先放量，各大指数随之反弹。

　　截至收盘，全市场有23只ETF成交额超过10亿，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交量居首，为54.41亿元，华夏科创50ETF、易方达创业板ETF、国泰中证A500ETF、华夏中证A500ETF成交金额超40亿。

　　从交易量来看，A500指数在近期放量明显，动辄换手率达20%，体现出资金在这一指数上的活跃度。

　　宽基ETF持续放量，带动市场V型反转，尤其是创业板指，一度盘中跌超3%后翻红，最后收跌至0.98%。沪深两市全天成交额1.24万亿，较上个交易日放量1663亿。

　　宽基ETF“越跌越买”含金量还在提升。今年以来，沪指跌幅3.63%，资金持续借道ETF入场，截至1月7日，年内股票ETF净流入资金合计达400亿。

　　今年前3个交易日，震荡回调明显，但每天仍有百亿资金净流入，前3个交易日股票ETF合计净流入金额达到467亿元。不过，1月7日，A股首只阳线亿元。从止盈资金来看，科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF等成长板块资金流出较多。

　　核心宽基ETF获得资金青睐，今年以来，11只ETF资金净流入超10亿，宽基ETF为10只。其中，华泰柏瑞沪深300ETF区间净流入47.35亿元，国泰中证A500ETF、易方达创业板ETF均净流入超20亿元，分别为22.49亿元、21.24亿元。

　　距离春节还有14个交易日，在政策真空期阶段，资金情绪较为保守。中证金融公布最新两融数据显示，融资买入额已经连续3天跌破千亿规模。1月6日，融资买入额为796.71亿元，触及924行情以来最低点。融资买入额变动体现了市场多头力量的强弱。924行情以来，融资买入额在10月8日一度达到4063.8亿，近期随着市场交易情绪冷淡，融资买入额也在逐步下行，当前较高峰期减少8成。

　　1月7日，融资买入额略有回升至927.72亿元，最新两融余额为1.83万亿，其中，融资余额为1.82万亿。

　　机构指出，近期市场出现波动一方面是化解前期预期兑现的过快上涨压力，另一方面也是对未来不确定因素的提前演绎。每一次震荡、休整都是在消化此前的涨幅，为后续行情预留更多可能的空间，同时也是让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程。

　　在机构看来，2025年政策对股市的诉求是非常清晰的，稳住房地产和股市是既定的策略，开年的市场调整有望引起决策者的重视。风险资产价格向上或者向下都是市场的常态，对此苛责意义不大。决策者对既定目标的实现手段以及对风险容忍的程度是有显着预期的，这对于市场生态的修复具有重要的价值。

　　站在3200点上，投资者该何去何从？创金合信基金认为，相对于择时来讲，配置更加重要，配置取决于对企业核心竞争力的认知，取决于对风险溢价冲击的理解。在确定的政策预期下，市场微观的表现是投资者更应该关注的，这是大类资产配置的基本策略。

　　因此，在没有看到“外围到中心”特征的实质改变之前，资本需要考虑现实的回报，哑铃策略仍然不能放弃。

　　在风格选择上，博时基金指出，短期A股承压，小盘的短期交易过度拥挤修正才刚开始，无风险利率下行，资金持续净流入红利ETF，大盘低波红利资产有相对优势。

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