分析师Steven Cahall维持对该股的增持评级，并将目标股价下调至110美元，降幅达36美元。尽管如此，新的目标价仍意味着股价较上周五收盘价有34.7%的上涨空间。

　　对我们来说，DIS是传媒行业最有趣的股票：一个运气不佳的IP强公司，还处于新冠期间的价格和歷史低位的倍数， Cahall在周二的一份说明中说。临近24财年，我们认为长期的DTC盈利/利润故事开始成为持续持有DIS的关键理由......我们认为坏消息已经基本消化。

　　周二股价基本持平。今年以来，迪士尼股价已下跌约6%，原因是该公司面临Disney+用户流失、广告预算减少带来的不利因素，以及与Netflix新广告层级的流媒体竞争。

　　迪士尼最近还与Charter Communications发生冲突，因为两家公司未能达成新的转播协议，部分原因是迪士尼要求对其捆绑节目收取费用。迪士尼拥有的频道包括ABC、ESPN和FX。该公司还拥有Hulu的多数股份。

　　Cahall对迪士尼提出了牛市和熊市两种观点，他认为迪士尼的牛市价值为每股145美元，熊市价值为每股75美元。

　　在他的看涨案例中，这位分析师指出了该公司的积极催化剂，包括迪士尼非凡的知识产权库。由于儿童和家庭用户占Disney+核心用户的三分之二，Cahall认为，Disney+的故事现在将是关于其价格和利润率，而不是用户增长。

　　Cahall说：我们认为，与NFLX相比，D+的定价严重偏低，因为每十亿美元的内容价值（包括迪士尼的内容库）每月均ARPU值为美元，所以我们看好其价格上涨。他说，如果迪士尼授权其内容库，年收入将达到约110亿美元，按照保守的制片厂/IP倍率计算，价值约为550亿美元。

　　这位富国银行分析师补充说，迪士尼直接面向消费者业务的长期DTC盈利和利润率将成为持有该股的关键原因。

　　当然，Cahall表示，短期前景是有风险的，因为DTC订户因价格上涨而流失，而且迪士尼与Charter的纠纷仍在继续。

　　这位分析师的看跌案例指出，这家娱乐巨头的内容需要时间来改善，其票房和Disney+订阅量预计会在此期间受到影响。此外，如果ESPN不能很好地过渡到迪士尼的DTC业务，该分析师表示，这可能会造成长期的每股收益漏洞。

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